الأهلي كابيتال: رفع توصية زين الى زيادة الوزن وموبايلي تبقى المفضلة

كشفت الأهلي كابيتال، مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول بالمملكة، عن توقعاتها القوية بشأن قطاع الاتصالات السعودي، حيث أعربت عن اعتقادها بأن نمو القطاع سيبقى مدعوماً بالنطاق العريض وقطاع الشركات. ومع ذلك، فتزايد المنافسة في النطاق العريض والتغييرات المستمرة في تشريعات القطاع يعتبران من أهم المخاوف.

وفي تعليقه على التقرير الجديد، أوضح عبد الإله بابقي، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال قائلا: "نبقى على التوصية بزيادة الوزن لسهم موبايلي مع ارتفاع السعر المستهدف بنسبة 1% إلى 93 ريال. وسيكون تركيز الشركة على قطاعي البيانات والشركات مدعومة بشراكاتها الجديدة واستمرار التوسع في شبكتها."

وأضاف قائلا: "لقد رفعنا سعرنا المستهدف لموبايلي بشكل طفيف على خلفية انخفاض علاوة المخاطر بـنسبة 0.5%. ومع ذلك، فقد بقيت توقعاتنا لموبايلي كما هي عقب نتائج الربع الأول من 2013 والتي جاءت متوافقة مع تقديراتنا. هذا، وقد خفضنا سعرنا المستهدف للاتصالات السعودية بنسبة 0.4 % على خلفية نتائج أقل من المتوقع للربع الأول من 2013. ومع ذلك، فان انخفاض علاوة المخاطر قد عوض بشكل بسيط من انخفاض السعر المستهدف للشركة. وبالرغم من قوة الأعمال المحلية، فإن الأعمال الدولية لشركة الاتصالات تظل من أهم مصادر القلق.

وتابع: "قمنا برفع توصيتنا على زين السعودية من الحياد إلى زيادة الوزن مع ارتفاع سعرنا المستهدف بنسبة 35% إلى 11.6 ريال. ونعتقد أن توقيع الاتفاقية مع وزارة المالية وإعادة تمويل الديون الصغرى ستعطي زين فرصة لتحسين أدائها المالي. كما نعتقد أن اكتمال إعادة تمويل الديون الكبرى سيكون من أهم محفزات السهم خلال الفترة القادمة".

ويختتم بابقي "يبقى التقييم جذاباً لقطاع الاتصالات السعودي، حيث يتداول عند مكرر ربحية 9.2 مرة لعام 2013، وذلك أدنى من النظراء الإقليميين بنسبة 13%. ولا تزال موبايلي المفضلة لدينا في هذا القطاع نتيجة لتركيزها على الأعمال المحلية وتطلعات النمو والارتفاع المحتمل في توزيع الأرباح."